当AI算力爆发、芯单方面积络续扩大、AI Agent重构算力结构三大趋势共振，PCB与载板产业正迎来超等紧缺周期。总共产业链从传统电子配件升级为AI算力基础活动，量价王人升的红利正加快开释。

爱集微VIP频说念近日上线由福邦投顾发布的深度讲演《2026H1 PCB & 载板产业：紧缺将加重，优选上游+载板》。本讲演以AI算力爆发为中枢配景，全面明白PCB上游材料、IC载板、中游高阶板的供需花样、加价逻辑、本领迭代与产业链洗牌，明确指出2026—2028年全产业链将络续紧缺，上游材料与IC载板具有投资价值。

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中枢知悉

紧缺全面加重，上游与载板是最优场地

讲演给出明确论断：2026年上半年启动，PCB产业将参加全场地紧缺周期。上游原材料供需吃紧、包产能、加价趋势明确，高阶材料良率成为要道熟谙；IC载板因AI芯单方面积大幅攀升、产能不及，2026年全面紧缺，2027-2028年缺口进一步扩大；中游高阶PCB需求欢叫，国外产能优先赢得大厂订单。基于此，讲演提出优先布局上游原材料与IC载板两大场地，这是本轮AI PCB周期中细目性最高、弹性最大的圭臬。

战术与需求配景：好意思国AI战术加码，云厂商成本开销爆发

本轮PCB产业爆发的中枢驱能源来自好意思国AI战术与云厂商成本开支双重拉动。北好意思云厂商成本开支大幅增长，2025年同比增长61%，2026年瞻望上修至90%，其中亚马逊增速达77%，成为PCB与载板需求的中枢引擎。

环球劳动器出货量郑重增长，2026年瞻望同比增长4%，2025-2030年复合增速4%。AI芯单方面积络续扩大，平直带动载板与PCB需求指数级增长，成为产业紧缺的底层逻辑。

上游原材料：四大材料全线紧缺，加价周期开启

HVLP4铜箔：AI劳动器与交换成立中枢材料，良率偏低导致有用产能严重不及。2026年月需求2600-2700吨，有用产能仅1000-1100吨，缺口高达48%，2027年缺口仍达43%。部分等厂商自2025年Q4启动加价，本轮加价周期将络续屡次上调。

PCB钻针：AI高阶PCB板材更硬、厚度增多，钻针寿命大幅下滑。M9材料下钻针寿命仅为传统材料的1/6，重叠PCB大厂产能跳增，钻针供不应求。高阶镀膜钻针报价比传统白针高20%-50%，毛利率达40%-50%，紧缺将延续至2027年。

高阶玻纤布：Low DK 2代布、T-Glass为主要缺货色种。Low DK一代需求1500万米/月，二代350万米/月，产能膨胀滞后。T-Glass 70%用于ABF载板，2027年仍供不应求。千般玻纤布2026年加价幅度达20%-40%。

石英布（Q-Glass）：用于英伟达Rubin、LPU等最高阶产物，LPX Rack激动需求爆发。2026年参加备货周期，2027年供需缺口超60%，成为最紧缺的上游材料。

IC载板：ABF载板2026年回转，2027—2028年缺口扩大

IC载板是本轮周期的中枢圭臬，AI芯单方面积络续攀升是中枢驱动。英伟达Rubin载板面积较Blackwell增长75%，谷歌Zebrafish、Humufish等ASIC载板面积增幅达22%-160%，轮盘游戏下载平直导致产能严重不及。

供需花样方面，2025年ABF载板供过于求，2026年转为供不应求，2027年缺口26%，2028年扩大至46%。西洋大厂荒诞霸占ABF产能，ASIC体系濒临抢料、抢产能双重压力。

中游PCB：AI重构花样

AI澈底重构PCB竞争花样，夙昔以耗尽电子为主的一线大厂暂时过时。AI劳动器PCB条目厚板、高多层（40-60层）、高可靠性。

东南亚成为扩产中枢区域，胜宏泰国/越南厂等聚拢扩产HLC高阶板，优先供应AI大客户。800G/1.6T交换机需求爆发，2026年800G需求达5000万支，1.6T需求达2000万支，带动38-48层高阶PCB需求。

AI Agent新变量：CPU重回中枢，进一步推升载板需求

2026年AI Agent爆发，改造算力结构：传统LLM以GPU为中枢，AI Agent需要CPU承担多量互助、融合、器具调用责任，CPU蔓延占比高达90%，成为新瓶颈。为此，Intel、AMD、英伟达均大幅栽培劳动器CPU中枢数，Intel Oakstream中枢数达144-288，AMD Venice达256，CPU面积同步扩大，进一步增多载板需求，酿成GPU+CPU双轮驱动，加重载板紧缺。

这份讲演明晰勾画出2026-2028年PCB与载板产业的超等紧缺周期。AI算力爆发、AI Agent崛起、芯片大型化三大趋势共振，激动上游铜箔、钻针、玻纤布、石英布全线加价，中游IC载板缺口络续扩大，PCB大厂快速崛起。紧缺加重、价钱高涨、花样优化——上游材料与IC载板是最具细目性的场地，总共PCB产业链已迎来长达3年的高景气周期，相关龙头企业将充共享受量价王人升的红利。

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